AVALIAÇÃO DO IMPACTO DE ALTERAÇÕES NA MARCAÇÃO DE PAPÉIS DE RENDA FIXA PARA UM FUNDO DE PENSÃO MINEIRO DOI: http://dx.doi.org/10.5892/ruvrd.v14i1.2595

Resumo

Os fundos de pensão movimentam bilhões de reais anualmente sendo que seus ativos são responsáveis por parcela significante do Produto Interno Bruto no Brasil. A renda fixa representa o maior percentual do portfólio de investimentos praticado por estes fundos devido ao baixo risco, ao bom retorno histórico e a disponibilidade para negociação, especialmente ao se tratar de títulos públicos. Tais títulos, para serem contabilizados, seguem a Resolução CGPC Nº 4/2002, que estabelece que haja a classificação em títulos mantidos para negociação ou levados até o vencimento. Assim, este trabalho é uma indagação sobre o impacto da mudança na marcação de títulos públicos de renda fixa, apurado através de alterações da marcação na curva para mercado ou vice versa, em um fundo de pensão brasileiro. Com a aplicação desse método, foi possível analisar a viabilidade da alteração na marcação dos títulos, especialmente no que concerne à adequação ao passivo atuarial, que representa as obrigações da entidade com os participantes. Os resultados indicaram que mudanças da marcação dos títulos, quando contabilizados na curva para quando marcados a mercado, tiveram um impacto positivo no Patrimônio do Plano, melhorando a cobertura do passivo.  Porém, devem ser observados os critérios legais para alterações na marcação e os riscos que o tipo de marcação imputa.